中级金融专业与实务课堂笔记-货币供求[上]

中级金融专业与实务课堂笔记-第一讲货币供求（上） 
1、货币需求
社会各经济主体在其财富中能够并且愿意以货币形式持有而形成的对货币的需求。
2、货币需求量
指特定的时间和空间范围内，社会各个部门对货币需要持有量的总和。货币需求量通常都是由存量角度计量的，但在研究中需要把存量和流量结合起来考察。
3、马克思货币必要量公式
    ①公式：PT/V=Md，且P一商品价格；T一商品交易量；V一货币流通的平均速度；Md一货币需求量。
②前提条件：金是货币商品；商品价格总额是既定的；只考察执行流通手段职能的货币量。
4、凯恩斯主义的货币需求函数
    三个动机：交易动机，预防动机，投机性动机
    两类需求：对消费品需求和投资品需求
    函数式：Md＝M1+M2=L1(Y)++L2(i)-，且Md一货币需求总量；M1一消费性货币需求；M2一投机性货币需求；L1，L2一函数符号；Y一国民收人水平；i一利率水平； +、－一分别代表正比和反比。
特点：①提出了投机性货币需求。②把货币需求量与名义国民收入和市场利率联系起来。
5、弗里德曼的货币梁求函数
函数式：Md=f（Yp，W; rm, rb , re , 1/p·dp/dt；u）P，且Md一名义货币需求；f一函数符号；Yp一恒常收人；W一人力资本占非人力资本比率；rm一存款利率；rb一预期公债收益率；re一预期股票收益率；1/p·dp/dt一预期物价变动率；u一其他随机变量；P一一般物价水平。
    分组：①恒常收入Yp和财富结构W。
②各种资产的预期收益和机会成本。包括场rm, rb , re , 和1/p·dp/dt四项。    
③各种随机变量u。
6、弗氏函数与凯恩斯函数的区别
    ①凯恩斯重利率的主导作用；弗氏则强调恒常收入对货币需求量的影响。
    ②在货币政策传导变量选择上，凯恩斯认为是利率，弗氏坚持货币供应量。
③凯恩斯认为货币需求量不稳定，而弗氏则反之。
7、我国测算货币需求量的计量模型
①基本公式法
 

当货币流通速度延缓时取- V'，加快时取+ V'。
式中，Md一货币需求量增长率；n'一经济增长率；P'一计划调价幅度；V'一货币流通速度变化率。
②微分法

8、美国中央银行计算模型
log(Md/P)=ao+a1log(Ms/P)+a2log(GNP/P)+a3log(R)+a4log(r)，且Md/P—实际货币需求量；Ms/P一上期已知的货币供应量；GNP/P一'实际国民生产总值；R一联邦基金等短期利率的综合；r—定期存款和长期债券利率的综合；ao、a1、a2、a3、a4—常数系数。
9、货币供给行为
指银行体系通过自己的业务活动向再生产领域提供货币的全过程，研究的是货币供给的原理和机制。
10、货币供应量
指银行系统根据货币需求量，通过其资金运用，注入流通中的货币量，它研究银行系统向流通中供应了多少货币，货币流通与商品流通是否相适应等问题。
11、中西方学者划分货币层次的依据
流动性原则；收益性原则；安全性原则。西方学者主张把流动性原则作为划分货币层次的主要依据。
12、货币层次的划分
    ①国际货币基金组织的划分：
    M0=流通于银行体系之外的现金
    M1=M1＋活期存款
    M2=M1＋储蓄存款十定期存款＋政府债券
    ②美国划分：
    M1A=现金＋商业银行的活期存款
    M1B= M1A＋所有存款机构的其他支票存款
    M2 = M1B十储蓄存款＋所有存款机构的小额定期存款
    M3=M2＋所有存款机构的大额定期存款＋商业银行、储蓄贷款机构的定期存款协议
M4= M3十其他流动资产
13、我国划分
    原则：①划分货币层次应把金融资产的流动性作为基本标准；②划分货币层次要考虑中央银行宏观调控的要求，应把列入中央银行帐户的存款同商业银行吸收的存款区别开来；③层次要能反映出经济情况的变化，考虑货币层次与商品层次的对应关系，并在操作和运用上有可行性；④宜粗不宜细。
    划分：M0＝现金
    M1＝M0十单位活期存款
    M2＝M1＋个人储蓄存款＋单位定期存款
M3 = M2十商业票据＋大额可转让定期存单
14、中央银行投放基础货币三渠道
    ①对商业银行等金融机构的再贷款；
    ②收购金、银、外汇等储备资产投放的货币；
③对政府部门（财政部）的贷款。
15、货币供给机制
    ①在二级银行体制下，货币供给量（MS）等于基础货币（B）与货币乘数（m）之积一一MS =B·m；
    ②基础货币（B）包括现金（C）和成员银行在中央银行的储备存款（R）；
    ③货币乘数（m）指每一基础货币的变动所引起的货币供应量的倍增或倍减。
    16、影响货币供应量的三因素
    ①国有商业银行的信贷收支：经济金融体制改革初期，商业银行对中央银行的“倒退机制”扩大货币投放。
    ②财政收支：财政收支平衡对货币供应量无影响，等量财政收入从商业银行账户流入中央银行账户所产生的总量收缩效应，会与等量财政支出从中央银行账户流入商业银行账户所产生的总量扩张效应互相抵消，货币供应总量不变；财政收支盈余减少货币供应量，财政结余意味着从商业银行账户向中央银行账户转移的基础货币，大于从中央银行账户向商业银行账户转移的基础货币，引起货币供应量减少；财政收支赤字对货币供应量的影响主要取决于财政赤字的弥补办法。
③黄金外汇储备：黄金外汇储备增加扩张货币供应量；反之减少货币供应量。
例题 

单项选择题
1.凯恩斯的货币需求函数强调（ A ）
   A.利率的主导作用          B．财富的决定作用
   C.恒久性收入的作用        D．随机因素的作用
2．在凯恩斯的货币需求函数中，人们持有的金融资产可分为（ A ）。
   A.货币和债券      B.现金和股票    C．现金和存款      D．股票和债券
3．弗里德曼认为货币政策的传导变量应为（ A ）。
   A.货币供应量       B．利率       C．物价水平      D．基础货币
4.按照我国经济发展目标，今后五年每年经济增长率应保持在8％左右的速度，计划每年调价幅度为3％，货币流通速度年递增率为3％，则货币需求量增长率应为（ B ）。
    A.14．7％       B．8％       C．3％       D．1．71％
5．美国中央银行提出的货币需求量计量模型是（ C ）。
    A.dM/M=dp/P+dT/T-dV/V               B.pT/V=Md
    C.log(Md/P)=ao+a1log(Ms/P)+a2log(GNP/P)+a3log(R)+a4log(r)
    D.Md’=[(1+n’)(1+p’)]/(l＋V’)-1
6．一国在二级银行体制下，基础货币200亿元，存款准备金130亿元，原始存款500亿元，派生存款3000亿元，货币乘数为 3，则该国货币供应量等于（ A ）。
A.600亿元       B.9000亿元       C.1500亿元       D.390亿元
7．一国政府向中央银行借款，以推行赤字财政政策，扩大社会总需求，则货币供应量会（ B ）。
    A.减少        B.增加       C．不变         D.不确定
8．在固定汇率制度下，经常账户与资本和金融账户的双顺差将（ A ）。
    A.增加货币供应量             B．减少货币供应量
    C.货币供应量不变             D．货币供应量变动不确定    
多项选择题
9．凯恩斯货币需求函数的三动机为（ ABC ）。
    A．投机动机        B．交易动机           C．预防动机
    D．储蓄动机        E．投资动机
10．我国测算货币需求量的计量模型包括（ AD ）。
    A.dM/M=dp/P+dT/T-dV/V            B.pT/V=Md
    C.log(Md/P)=ao+a1log(Ms/P)+a2log(GNP/P)+a3log(R)+a4log(r)
    D.Md’=[(1+n’)(1+p’)]/(l＋V’)-1
11．IMF划分的货币层次包括（ ABC ）。
A．MO        B．M1         C．M2        D．M3      E．M4
12.2003年中央银行购买价值900亿美元的黄金，销售价值250亿美元的黄金。国内私人部门从国外购买黄金饰品等黄金商品共值100亿美元，国内私人部门销售价值150亿美元的黄金商品。则2003年末我国黄金储备的变化是(  c  )。
  A．增加700亿美元    B．增加600亿美元
  c．增加650亿美元    D．保持不变
    答案是c。因为只有政府的黄金买卖行为才会对黄金储备产生影响。本题中，中央银行净购买价值650亿美元的黄金(900一25O=650)，导致黄金储备增加650亿美元。私人部门的黄金买卖行为不影响黄金储备。因而，2003年末，黄金储备共增加650亿美元。
案例分析
（一）为扩大内需1998～2004年，我国政府实行积极的财政政策，共发行国债9 000多亿元，对经济持续稳定发展起了举足轻重的作用。
13.若中国工商银行向中央银行借款1 000万元甩以购买国债，当前货币乘数m为1．5，则货币供应量将如何变动(  B  )?
    A．减少1 500万元    B．增加1 500万元
    c．保持不变          D．增加l 000万元
答案是B。因为1 000(万元)×1．5=1 500(万元)，中国工商银行用1 000万元购买国债，表示政府在中央银行的存款增加了1 000万元，即基础货币增加了1 000万元，通过货币乘数(m=1．5)的扩张作用，货币供应量将最终增加1500万元。    
14.若中国工商银行收回l 000万元贷款用于购买国债，当前货币乘数为1．5，则货币供应量将如何变动(  c  )?
  A．减少1 500万元    B．增加1 500万元
  c．保持不变          D．增加1 000万元
答案是c。因为与上题一样，政府在中央银行的存款增加了1 000万，基础货币增加l 000万，导致货币供应量增加1 500万，但由于中国工商银行同时收回了1 000万元的贷款，在存款货币银行的货币创造作用下，最终将减少货币供应量l 500万元，从而抵消了发行国债的货币扩张作用，货币供应量保持不变。